第一次！中国股市跑赢美股科技助力增长底层逻辑初步形成

  分析背后的原因，科学技术创新所带来的盈利模式和乐观情绪，是这次中国股市逆势上涨的最重要动力。

  而同一时期，美股几大指数都在下跌，纳斯达克今年已经下跌了10%，周二一天就跌了超过4%。

  另外，摩根士丹利资本国际中国指数今年也上涨了19%，是其历史上最好的开局。如果从最低点开始算，则已经增长了29%，是历史第三高的成绩。

  分析人士认为，科技助力是中国股市能跑赢美股的关键，其中最重要的科学技术创新，就是DeepSeek给中国经济带来的助力。

  DeepSeek的出现打破了美国对AI科技的垄断，也打破了美国预计中国在人工智能方面落后于美国好几年的判断。这一方面让中国公司能够以更低的成本使用开源的DeepSeek模型，让中国的各行各业进入AI时代。同时，美国依靠人工智能技术的科技壮丽七人组，则因为DeepSeek的出现失去了增长动能。

  相较于中国的科技公司，四大巨头股价大面积上涨。阿里巴巴在香港交易所上涨了64%；腾讯上涨24%；小米上涨58%；百度上涨了14%。

  美国投行高盛估计，AI在商业结构中的广泛采用可以在未来十年将中国的每股盈利每年提高2.5%，从而将中国的股票市场估值的盈亏平衡点提高15%至20%，潜在投资流量超过2000亿美元。

  科技创新的力量不仅支撑了中国股市和长期资金市场的增长，还给中国经济带来了乐观的前景，给中国经济指明了未来增长的方向。

  美国银行花旗上调了对中国今明两年GDP增长的预期：2025年从4.2%上调至4.7%，2026年从4.1%上调至4.8%。

  花旗银行分析师表示，对中国来说，2025年可能是一个分水岭，新经济正在获得牵引力，旧经济正在看到隧道尽头的曙光。住房市场正在企稳，这将导致消费复苏。

  为什么？其实中国经济要说亮点现在并不多。从外围看有特朗普的关税贸易战，内部消费需求扔不足，住房市场有所回暖，但仍不足以拉动经济。

  但是从全局看，要破局，往往只需要一个突破点。只要找到了这个突破点，那么整体的压力就会减小，别的问题就会变得不那么重要。这个突破点，就是科学技术创新，就是人工智能。

  纵观中国股市过去几十年的发展，股市要增长，就要让人看到它的增长点和盈利模式。

  从以前来看，中国股市的增长点和盈利模式，就是中国经济的传统模式。例如房地产、白酒、基建等这些。

  但随着中国经济转型升级，中国国内消费的转型升级，传统中国经济的增长点已经不再能够支撑股市继续上涨，因为它自身的增长潜力已经不足了，能够维持现状就不错了。

  所以这几年来，中国股市一直在原地徘徊，就是因为找不到明确的增长点和方向。

  现在不同了，增长点已经出现，方向已经出现，就是人工智能+，人工智能和各行各业的结合。

  这就是中国股市未来的增长逻辑。这几乎与美国股市的增长逻辑是一致的。美国股市就是依靠一波一波的科技革命、科技浪潮来衔接的。

  另外中国股市此次的增长动力，还在于中国科学技术创新第一次获得了信心。就是中国科技即使在美国的极限打压遏制下，依然能够获得突破，而且是突破了美国的穹顶，不说超越美国，至少已经齐平美国或者跟上美国了。美国再也没有能力在科技上对中国进行限制。

  这就是说，中国科技获得了自主发展的空间和动力。以后的科技突破，中国和美国指不定谁先取得。

  例如在六代机上，中国就领先了美国，虽然六代机的概念最早还是美国提出来的。

  这样的领域会越来越多。例如载人登月，中国在2030年前登月已经形成了明确的时间表和计划。而美国的方案则一拖再拖，最近的月球探测器也接连失败。在火星探测方面，中国也将在2028年完成火星取样返回，这也让美国很有压迫感，看最终谁能抢到这个第一。

  既然中国的科学技术创新无上限了，那么中国股市的增长，也就没有上限了，它就只取决于我们的经济和支撑这种经济背后的科学技术实力了。